A FÓRMULA DUPONT DE TUNG

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Pensar no lucro como a única medida para o desempenho empresarial,  pode não ser a melhor conduta de um administrador financeiro. Mais do que aumentar a lucratividade das operações, ele precisa relacionar isso com o volume de investimentos feitos pela empresa. Essa é a natureza do ROI (return on investment)  que vem da razão simples do lucro líquido pelo ativo total. Porém, a Dupont desenvolveu uma fórmula mais completa para este indicador e o vietnamita Nguyen Tung, com 16 anos como analista e controller daquela empresa, fala com propriedade disso em seus cursos.
Ele lembra que um investimento excessivo pode ser tão danoso como um excesso de despesas, por isso ressalta que a importância do ROI, que combina o resultado das operações com o balanço. Se a margem de lucro demonstra o quanto se ganha em cada real das vendas, o giro dos ativos informa a eficiência com que a empresa os gerencia. A fórmula DuPont para o ROI relaciona exatamente os dois: Margem x Giro. Com isso, ela relaciona (Lucros/Vendas) x (Vendas/Investimento ou Ativo) e baseia-se na idéia de que a rentabilidade de um negócio está diretamente relacionada com a habilidade da empresa de gerenciar seus ativos e controlar efetivamente seus custos e despesas.
O ROI pela fórmula DuPont fornece ao administrador várias possibilidades, já que margem e giro de compensam resultado final. Tung lembra que não existe um ROI ideal para as empresas, dependendo do ramo e do tamanho, mas uma boa maneira de saber se ele está satisfatório é saber se está acima do custo de oportunidade do capital empregado no mercado financeiro por exemplo. Lembra também que uma empresa com vários produtos ou linhas, pode apurar um ROI para cada um deles.
PAra ele uma operação bem sucedida, é geralmente uma combinação bem sucedida de lucro, vendas e investimento. Por isso, as decisões para melhorar o ROI, envolvem ações para melhorar a margem, melhorar o giro e melhorar ambos, que no caso potencializa o resultado deste indicador. Para melhorar a margem normalmente tenta-se aumentar o volume de vendas, aumentar o preço e/ou reduzir custos e despesas. Para melhorar o giro, tenta-se aumentar as vendas com o mesmo nível de investimento, eliminar estoques redundantes ou obsoletos, reduzir o contas a receber através de uma cobrança mais eficaz, reduzir ativos fixos ociosos, entre outras alternativas.

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