AS TRÊS DECISÕES DAS FINANÇAS CORPORATIVAS

O mestre Damodaran, ensina que as decisões que a proprietária de uma pequena livraria e o CEO da Boeing são praticamente as mesmas. Ambos querem continuar e prosperar em seus negócios. Se você toma conta de uma empresa, seja ela uma industria, comércio ou prestação de serviços, de capital aberto ou fechado, de grande ou pequeno porte, também pode se considerar na mesma situação. Quando falamos em finanças corporativas, estamos sempre e invariávelmente falando de três decisões. Existem coisas que exigem muito mais que isso. 

A primeira decisão que tanto a dona da livraria como o chefão da Boeing precisam tomar, chama-se decisão de investimento. Eles precisam alocar os recursos em ativos que produzam retornos financeiros satisfatórios. Estes retornos podem ser conseguidos com aumento de receitas ou redução de custos, mas devem gerar fluxo de caixa e retorno sobre o investimento. Damodaran explica que a construção de um café na livraria para atrair mais clientes e um novo jumbo, se enquadram neste tipo de decisão. O outro tipo chama-se decisão de financiamento. Nela você tem de escolher o mix de recursos que financiam estes investimentos, que podem vir de capital próprio e de terceiros, que neste caso gera endividamento. A dona da livraria precisa saber se usa o seu próprio dinheiro, reinvestindo o lucro ou integralizando capital ou pede empréstimo no banco. Precisa saber quanto usar de cada fonte desta e qual o custo que pode assimilar. A Boeing passa pela mesma escolha, com a possibilidade de emitir mais ações e captar recursos dos acionistas. Por fim, eles e todos os empreendedores do mundo terão de tomar o que Damodaran chama de decisão de dividendos. Nela, precisam decidir quanto vão reinvestir no negócio aumentando o seu valor e quanto vão pagar aos proprietários. Se você prestar a atenção, todas as empresas precisam tomar estes três tipos  de decisões. 

É importante saber que cada um destes três tipos de decisões, possui três princípios que as orientam. O decisor precisa considerá-los para conseguir bons resultados. No princípio do investimento, tanto a livraria como a empresa de aviões, o retorno obtido com o ativo investido deve ser maior que o custo dos recursos para gerá-lo. No princípio do financiamento, o mix de recursos deve maximizar este retorno, sendo o menor possível. Desta maneira, a empresa está aumentando o seu valor e gerando o que podemos chamar de riqueza. E no princípio do dividendo, se a empresa não conseguir que seus investimentos gerem um retorno acima do custo, deve distribuir o excedente de caixa para os donos. São três princípios fundamentais para as três decisões de finanças corporativas. Saber as respostas é imprescindível para a pequena livraria torna-se uma grande rede, para a Boeing continuar no complexo mercado da aviação comercial e para você crescer no seu empreendimento.